来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，国海富兰克林基金管理有限公司发布富兰克林国海成长动力混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了一定变化，同时投资策略和业绩表现也备受关注。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模微增
本期利润与已实现收益
2024年，国富成长动力混合本期利润为2,720,416.99元，较2023年的 -5,680,452.23元实现扭亏为盈；本期已实现收益为2,588,099.25元，而2023年为 -7,269,995.73元 ，这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成效。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,588,099.25元 | -7,269,995.73元 | -14,620,217.97元 |
| 本期利润 | 2,720,416.99元 | -5,680,452.23元 | -19,363,845.27元 |
净资产情况
2024年末，基金期末净资产为30,256,521.20元，较2023年末的29,408,018.50元增长了2.9%。这一增长主要得益于本期利润的增加以及基金份额交易产生的净资产变动。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末净资产 | 30,256,521.20元 | 29,408,018.50元 | 35,655,689.82元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，国富成长动力混合份额净值增长率为9.99%，同期业绩比较基准上涨13.44%，基金跑输业绩比较基准3.45%。过去三年，基金份额净值增长率为 -39.81%，业绩比较基准为 -16.22%，同样跑输业绩比较基准23.59%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 9.99% | 13.44% | -3.45% |
| 过去三年 | -39.81% | -16.22% | -23.59% |
净值表现总结
从净值表现来看，该基金在2024年及过去三年的表现均落后于业绩比较基准，反映出基金在投资策略的执行或资产配置上可能存在一定问题，需要进一步优化以提升业绩表现。
投资策略与运作：仓位灵活，聚焦成长股
投资策略分析
2024年市场先跌后涨，行业结构分化较大。国富成长动力混合仓位安排相对灵活，行业和风格配置以成长股为主，通过挖掘个股实现组合的超额收益。涨幅较好的行业集中在银行、电子和非银金融等，而消费相关板块较弱。
运作效果评估
尽管基金试图通过灵活的仓位和个股挖掘获取超额收益，但从业绩表现来看，跑输业绩比较基准，说明在把握市场节奏和行业配置上或许还有提升空间。
管理人展望：2025年机遇与挑战并存
宏观经济与市场展望
管理人认为，2025年中国经济有望开启新一轮高质量发展。外部全球经济复苏将为中国对外贸易带来机遇，内部政策支持将推动产业升级和科技创新。然而，市场仍存在不确定性，如全球经济波动、贸易摩擦等风险。
基金应对策略
基金将继续按照合同及法规要求，努力做好投资工作，以适应市场变化，争取更好的长期投资收益。投资者应关注基金在新一年的投资策略调整和资产配置变化，以评估其应对市场变化的能力。
费用分析：管理费、托管费有所下降
基金管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为337,077.80元，较2023年的482,991.92元下降了约30.21%；托管费为56,179.66元，相比2023年的80,498.62元下降了约30.21%。这主要是由于自2023年8月21日起，基金管理人对管理费和托管费的计提费率进行了调整。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 337,077.80元 | 482,991.92元 | -30.21% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 56,179.66元 | 80,498.62元 | -30.21% |
费用变动影响
费用的下降在一定程度上减轻了投资者的负担，但投资者更应关注费用调整后基金的业绩表现是否能够得到提升。
投资收益分析：股票投资收益显著
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为2,531,520.01元，而2023年为 -7,049,967.68元，实现了大幅增长。这表明基金在股票投资操作上取得了较好的成果，对整体收益贡献较大。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | 2,531,520.01元 | -7,049,967.68元 |
其他投资收益
除股票投资收益外，基金的股利收益为448,817.72元，公允价值变动收益为132,317.74元，共同构成了基金的投资收益来源。
份额变动：总份额减少6.44%
开放式基金份额变动
2024年本报告期期初基金份额总额为22,450,178.82份，期末为21,001,683.23份，总份额减少了1,448,495.59份，减少比例为6.44%。其中，本报告期基金总申购份额为999,849.89份，总赎回份额为2,448,345.48份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 22,450,178.82 |
| 本报告期基金总申购份额 | 999,849.89 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 2,448,345.48 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 21,001,683.23 |
份额变动影响
基金份额的减少可能会对基金的规模和流动性产生一定影响，基金管理人需要合理调整投资策略以应对份额变动带来的挑战。
持有人结构：个人投资者占主导
期末基金份额持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为2,688户，户均持有的基金份额为7,813.13份。机构投资者持有份额为106,845.43份，占总份额比例为0.51%；个人投资者持有份额为20,894,837.80份，占总份额比例为99.49%，个人投资者占据主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 106,845.43 | 0.51 |
| 个人投资者 | 20,894,837.80 | 99.49 |
持有人结构分析
个人投资者的高度集中意味着基金的业绩表现对个人投资者的影响较大，同时也反映出机构投资者对该基金的认可度相对较低，基金管理人需要思考如何吸引更多机构投资者。
关联交易：交易合规，费用合理
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过中银国际交易单元进行股票交易的成交金额为6,199,581.00元，占当期股票成交总额的比例为2.26%，当期佣金为4,042.19元，占当期佣金总量的比例为2.33%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易合规且费用合理。
| 关联方名称 | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 中银国际 | 6,199,581.00 | 2.26 | 4,042.19 | 2.33 |
关联方报酬
2024年应支付销售机构的客户维护费为94,140.20元，占当期基金管理费的比例为27.93%。关联方报酬的支付符合相关规定，未发现异常情况。
风险提示
- 业绩表现风险：国富成长动力混合在2024年及过去三年均跑输业绩比较基准，投资者需关注基金业绩能否在未来得到改善，以及基金管理人是否会调整投资策略以提升业绩。
- 份额变动风险：基金份额的减少可能影响基金规模和流动性，进而对投资策略的实施产生影响，投资者应关注基金管理人如何应对份额变动带来的挑战。
- 市场风险：尽管管理人对2025年市场持相对乐观态度，但全球经济波动、贸易摩擦等因素仍可能对基金业绩产生不利影响。
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